Son yıllarda artan jeopolitik riskler nedeniyle yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü altına yönelimi, Ağustos 2024-Eylül 2026 döneminde altının aylık bazda yatırımcısına kesintisiz reel getiri sağlamasına yol açtı. Ancak bu 26 aylık seri, ekim ayında son buldu.
Bu dönemde, enflasyona karşı koruma sağlayan altın, TÜFE’ye göre hesaplanan reel getirisini Ocak 2026’da yüzde 66,41 ile 1997’den bu yana en yüksek seviyeye taşıdı. Birçok ayda da reel getirinin yüzde 20’nin üzerinde gerçekleştiği gözlemlendi.
Küresel ölçekte enerji fiyatlarındaki artışa bağlı olarak enflasyon beklentilerinin yüksek seyretmesi, ekim ayında altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. Külçe altın, ekim ayında nominal olarak yüzde 14,59’luk bir getiri sağladı. Ancak bu getiri, artan enflasyon karşısında eridi.
Verilere göre, külçe altın Yİ-ÜFE’ye göre yüzde 10,06, TÜFE’ye göre ise yüzde 11,7 oranında reel kayıp yaşadı. Bu, altındaki son 46 aydaki en büyük reel kayıp olarak kayıtlara geçti.
Geçtiğimiz ayda, TÜFE’ye göre yatırımcısına reel getiri sağlayan yatırım araçları devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) ve mevduat faizi (brüt) oldu. DİBS, ekim ayında yıllık bazda yüzde 4,04 reel getiri sunarken, mevduat faizi yüzde 0,29 reel getiri sağladı.
Bu durum, DİBS’in reel getiri serisini 13 aya, mevduat faizinin ise 3 aya çıkarmasını sağladı. Geçen ay dolar, avro ve BIST 100 endeksi ise TÜFE’ye göre sırasıyla yüzde 8,92, yüzde 12,26 ve yüzde 15,09 oranlarında reel kayıp yaşadı.
